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研究报告:华鑫证券-两融策略周报:等待下跌降速-190520

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-20 17:15:17
研报栏目: 融资融券 研报类型: (PDF) 研报作者: 汤峰
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,359 KB 分享者: hzh****il 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        最新观点  
        我们之前提出指数由强转弱的两大因素,目前对  A  股的影响已经大幅弱化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一,投资者对  4、5  月再次下滑的经济数据已有预期;第二,流动性方面,央行或由此前的边际保守再度转向边际宽松,五月首周公开市场的净投放操作,已经暗示央行货币政策的再度转向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前仍旧是情绪主导的市场,外围各类突发的不可控事件始终是场内投资者关注的新变量,随时会因为消息出现改变原有指数运行趋势,所以现阶段指数变得“喜怒无常”。操作角度,建议风险偏好低的投资者依旧维持等待,只有当外围风险真正走向缓和,A  股也方才迎来较为明显的趋势性行情。  
        两融市场概况  
        上周(5  月  13-17  日)市场情绪依旧低迷,各大指数继续下探,其中上证综指、深证成指和创业板指分别下跌  1.94%、2.55%和3.59%;成交量也继续下降,上周周成交  2639.20  亿股,环比大幅下降  6.56%;周成交额  2.53  万亿元,环比大幅下降  7.25%。沪深两市双融余额连续四周下滑,截止19年5月17日沪深两融余9317.39亿元,环比减少  1.07%,其中融资余额环比下降  1.04%至  9244.80亿元,期间融资净偿还  97.57  亿元;融券余额  72.59  亿元,环比下降  4.57%,融券余量  10.18  亿股,环比减少  0.95%。从两市来看,沪深两市两融余额分别减少了  1.06%和  1.09%至  5694.85  亿元和3622.54  亿元。
        关于  ETF  的融资融券市场,截止  19  年  5  月  17  日共有标的  55只,较前期继续持平;ETF  两融余额为  1015.35  亿元,续创近一年内新高,环比增加  6.63  亿元。其中融资余额环比增加  5.21  亿元至982.97  亿元;融券余额环比增加  1.42  亿元至  32.38  亿元。目前两融余额前  3  位分别是易方达恒生  H  股  ETF、华安黄金  ETF  和华夏恒生  ETF。华安黄金  ETF  是上周融资净买入额最多的  ETF,融资净买入  3.61  亿元;南方中证  500ETF  是上周融券净卖出额最大的  ETF,融券净卖出  2.67  亿元。
        风险提示  
        宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。  

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