中微半导体发布科创板  IPO  申请对第二轮审核问询函的回复，进一步补充了备品备件的收入构成、ICP  与  CCP  刻蚀设备的对比及发展趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们继续强烈推荐半导体设备板块，重点推荐北方华创、精测电子、晶盛机电，推荐关注盛美半导体、长川科技。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在手订单：2018  年刻蚀设备订单爆发。公司首次披露备品备件的收入构成，2018  年刻蚀设备用备品备件销售收入  1.71  亿元，占到备品备件总收入的  3/4，MOCVD  设备用备品备件销售收入仅为  0.55  亿元，占到备品备件总收入的  3/4。按集成电路/LED  分类（不包括设备维护收入），2018  年中微在集成电路领域的业务收入合计  7.37  亿元（刻蚀设备  5.66  亿元+刻蚀设备用备品备件  1.71  亿元），集成电路业务收入占比  45%，在  LED  领域的业务收入  8.88  亿元，LED  设备业务收入占比  55%.。
        CCP  与  ICP  刻蚀设备的对比：目前销售收入仍以  CCP  刻蚀设备为主。电容性等离子体刻蚀设备主要以等离子体在较硬的介质材料（氧化物、氮化物等硬度髙、需要髙能量离子反应刻蚀的介质材料；有机掩模材料）上，刻蚀通孔、沟槽等微观结构；电感性等离子体刻蚀设备主要以等离子体在较软和较薄的材料（单晶硅、多晶硅等材料）上，刻蚀通孔、沟槽等微观结构。2016-2018  年，公司累计销售刻蚀设备  13.25  亿元，其中CCP  设备销售额  11.71  亿元，占比  88.4%，ICP  设备销售额  1.54  亿元，占比11.6%
        ICP  刻蚀设备市场正在超过  CCP  刻蚀设备市场。由于逻辑器件和存储器件的结构变化，介质刻蚀要刻蚀高精度薄膜，需要用较低能量的等离子体，并在低压下实现刻蚀均匀。采用电感性等离体刻蚀设备能实现更好的效果，所以电感性等离体刻蚀设备越来越广泛地应用于介质刻蚀应用中。因此，随着技术的演变，业内主要采用将刻蚀设备分为  CCP  刻蚀设备和ICP  刻蚀设备的分类方法。目前无法获取二者保有量占比情况的公开客观数据，但目前的总体趋势是  ICP  刻蚀设备市场正在超过  CCP  刻蚀设备市场。
        中微刻蚀设备未来主要研发方向：
        CCP  等离子体刻蚀设备的研发方向：用于  3D  NAND  和  DRAM  存储器刻蚀的CCP  刻蚀设备，特别是用于极高深宽比的应用；用于  5-3  纳米及更先进逻辑电路刻蚀的  CCP  刻蚀设备。
        ICP  等离子体刻蚀设备的研发方向：用于  3D  NAND  和  DRAM  存储器刻蚀的ICP  刻蚀设备；用于  5-3  纳米及更先进逻辑电路刻蚀的  ICP  刻蚀设备；用于先进封装和高端  MEMS  生产的  TSV  刻蚀设备。
        投资建议：中微以及安集微电子、上海微电子等拟登陆科创板，增强国产集成电路工艺设备与材料的资本实力，继续看好半导体设备板块，强烈推荐北方华创、精测电子、晶盛机电，推荐关注盛美半导体、长川科技。
        风险因素：中国大陆存储厂商投产延缓全球存储芯片周期复苏。