事件
        微博于近期发布了  1Q19  财报，收入同比增长  14%至  3.99  亿美元，归母净利润同比增长  52%至  1.5  亿美元，Non-GAAP  净利润同比增长  14%至  1.29  亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        （1）  1Q19  主要财务指标，1Q19  总收入同比增长  14%，其中广告相关同比增长  13%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）营业支出同比增长  14.8%，主要用于直播成本增加及人员薪酬相关。毛利同比增长  13%，毛利率  30.83%，较去年同期下降43PPT。归母净利润  1.5  亿美元，同比增长  52%，净利润率为  37.7%。
        （2）  2Q19  展望，公司表示预计  2Q19  收入将落在  4.27  亿美元至  4.37  亿美元间，对应同比增幅为  7-10%。
        （3）  运营部分：SME  广告收入增幅放缓，主要由于宏观经济环境及广告库存供给端竞争，头部客户增速放缓甚至同比下滑。公司计划结合产品社交属性，提升获客能力，同时优化产品，拓展新客户，并提升留存度，提升中长尾客户的服务体验。运营指标部分，DAU  及  MAU  均有改善，用户在微博消费内容的频次，消费内容的规模，均有所增长。
        （4）  未来趋势判断：公司表示，对于整体  SME  广告而言，目前已是底部，预计  5  月份在价格同比下降基础上，收入可实现环比  20%的增长。
        （5）  视频产品：公司在  1Q19  增加了视频  APP，拉动了用户的增长，然从1Q19  表现来看，用户增长较多来自社交功能的强化，1H19  公司的重心放在提升新用户活跃度与使用频次上。
        投资建议
        广告为公司重要的流量变现方式，广告主投入追随宏观经济表现，公司已有提升  SME  广告主的举措，并加载视频新功能。考量微博社交属性强，客户粘性佳，建议投资者关注。目前股价对应  2019  年市场平均预估  15.8  倍，未见明显偏高。
        风险提示
        宏观经济持续下行。