1.周观点策略
　　最近一周医药板块相对沪深300收益率为0.51%，在28个行业指数中排名第12位，处于中游位置；其中医疗商业涨幅最大（涨幅为1.03%%），中药涨幅最小（涨幅为-3.69%% ）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药板块PE31.75倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　本周，2019年7月31日，国务院办公厅印发了《治理高值医用耗材改革方案》（以下简称《方案》）的通知，采取以下改革措施：对器械耗材实施统一编码实现价格联动，量价透明申报医保促进以量换价工。探索集中采购，鼓励医疗机构联合开展带量谈判采购，积极探索跨省联盟采购；通过“两票制”等方式减少高值医用耗材流通环节，推动购销行为公开透明。取消公立医疗机构医用耗材加成，因取消医用耗材加成而减少的合理收入，主要通过调整医疗服务价格、财政适当补助、做好同医保支付衔接等方式妥善解决；开展对医务人员单一品牌高值医用耗材使用、单台手术高值医用耗材用量情况监测分析，对出现异常使用情况的要及时约谈相关医务人员，监测分析结果与其绩效考核挂钩。我们认为耗材价格管控改革思路或复制药品取消加成+带量采购等改革措施。
　　在医药生物板块受医保控费整体政策环境推动行业产能出清，鼓励创新和价值回归的大背景下，我们精选有望受政策改革的免疫的细分领域，平衡估值水平精选个股：1.业绩超预期的零售药房板块，2.创新药受益药品市场腾笼换鸟进入医保，3.第三方诊断受益分级诊疗及医联体建设，4.中药板块看好品牌OTC+口服中成药+中药配方颗粒。
　　相关投资主线：
　　（1）医药零售终端销售良好，叠加降税利好，看好优质零售药房业绩超预期增长，如大参林（603233）、老百姓（603883）；
　　（2）化药领域兼顾创新和仿制品种对现有业务的增量+估值：东阳光药（1558.hk）、海普瑞（002399）、联邦制药（3933.hk）、看好人福医药（600079）麻醉制剂龙头+创新研发渐入收获期和国际化；
　　（3）医疗器械进口替代+基层扩容，估值合理细分龙头：金域医学（603882）、迪安诊断（300244）。
　　（4）中药板块低估值，看好消费类品牌OTC量价齐升如羚锐制药（600285）、口服中药龙头天士力（600535）、配方颗粒龙头中国中药（0570.hk）。