核心观点
　　1、非瘟前，养猪企业的核心竞争力是成本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非瘟前，生猪养猪业几乎无门槛，因此散养户户永远存在并成为决定猪价涨跌的核心因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大企业唯有凭借规模、管理和技术优势尽可能的降低成本，以期在周期高点尽量多盈利，周期低点尽量少亏损，以不断累积资本扩大再生产。
　　2、非瘟后，养猪企业的核心竞争力是团队。防治非洲猪瘟需要在顶层设计到防控措施执行上都需要严密布局，唯有一支专业过硬、听从指挥的人才队伍才能完成从顶层设计到落地执行的系统化布局。只有拥有一流团队且经过市场检验的大企业才能在非洲猪瘟防控中展现其防控的绝对优势，实现业绩的超预期上涨。
　　非洲猪瘟的到来，将彻底改变养猪股的投资逻辑，从过去的强周期择时变为成长股的选股模式。因为非瘟太难对付了，能够战胜它的企业不仅是优秀，更是卓越。我们的重点推荐标的依次为：温氏股份、牧原股份、新希望、傲农生物。
　　风险提示
　　1、突发重大疫情风险：禽畜养殖过程中会发生大规模疫病，导致禽畜死亡，并对广大民众的消费心理有较大负面影响，导致市场需求萎缩，从而影响行业以及相关企业的盈利能力。
　　2、价格不及预期风险：禽畜肉类价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度，影响行业以及相关公司的盈利能力，存在未来业绩难以持续增长甚至下降的风险。
　　3、原材料价格波动风险：公司生产经营所用的主要原材料及农产品的产量和价格受到天气、市场情况等不可控因素的影响较大，若未来主要原材料价格大幅波动，将会影响行业以及相关公司的盈利能力。
　　4、非瘟疫苗上市：有效的非瘟疫苗上市将从根本上阻断非瘟疫情的传播，生猪养殖产能去化进度将受影响，鸡肉替代性需求增长不及预期
　　非洲猪瘟的到来，将彻底改变养猪股的投资逻辑，从过去的强周期择时变为成长股的选股模式。因为非瘟太难对付了，能够战胜它的企业不仅是优秀，更是卓越。
　　非瘟前，养猪企业的核心竞争力是成本。
　　在非瘟到来之前，生猪养猪业几乎是无门槛的，无论是土地、资金、人才还是环保都无法将散户彻底挡在门外。农村大量闲置的土地，缺钱可以去借，不需要什么高学历人才，环保可以打一枪换个地儿。只要猪价足够高，拼了命也能把猪养起来。这意味着养殖企业永远都无法主宰自己的命运，因为追涨杀跌的散户永远存在并成为决定猪价涨跌的核心因素。企业唯有凭借规模、管理和技术优势尽可能的降低成本，以期在周期高点尽量多盈利，周期低点尽量少亏损，以不断累积资本扩大再生产。