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研究报告:华泰期货-量化期权周报:铜价延续振荡,波动率继续寻底-190819

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-08-19 17:08:32
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,002 KB 分享者: JFH****JQ1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  豆粕期权行情介绍和分析
  豆粕期货1月合约,本周价格振荡,截止至8月16号日盘价格收于2861元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  本周豆粕期权成交活跃度维持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周总成交量为39.10万手(单边,下同),持仓量18.74万手。豆粕9月期权合约成交占比为98%,持仓占比为87%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动0.83,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在1.07,市场情绪偏乐观。
  7月由于多数数据报告及宏观因素落地,豆粕隐含波动率大幅下行,而伴随着近期中美贸易冲突喧嚣再起,当前豆粕1月合约隐含波动率小幅回升至16.71%附近,与豆粕历史波动率较为接近,波动率溢价已被逐渐挤出。不建议继续做空豆粕波动率。
  白糖期权行情介绍和分析
  白糖期货1月合约本周价格冲高回落,截止至8月16号日盘价格收于5439元/吨。
  白糖期权本周总成交量为14.40万手(单边,下同),总持仓量11.08万手,成交活跃度较为稳定。当日白糖期权整体成交量PC_Ratio维持在0.71,持仓量PC_Ratio维持在0.64,市场情绪偏乐观。
  1月白糖期权平值合约行权价移动至5400的位置,而白糖当前30日历史波动率为16.69%,而平值看涨期权隐含波动率回落至14.72%附近。白糖隐含波动率维持稳定,不建议持有做空波动率的头寸。
  铜期权行情介绍和分析
  铜期货9月合约,本周价格振荡,截止至8月16号日盘价格收于46490元/吨。
  本周全部铜期权合约总成交量为9.16万手(单边,下同),持仓量为9.09万手。铜看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.68,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.71,市场情绪偏悲观。
  伴随着铜价逐步止跌,铜历史波动率维持稳定,30日历史波动率为11.12%,9月平值看涨期权隐含波动率回落至9.89%。隐含波动率与历史波动率仍处于底部,从长周期处于相对偏低位置,可考虑逐步布置做多波动率的头寸。
  

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